Suggestion Mentari - Analisa Fundamental (Topik Harian)

25/07/2019

Pada siang hari, Bank Sentral Eropa (ECB) akan mengumumkan hasil keputusan suku bunga, kemudian Presiden Bank Sentral Eropa Mario Draghi akan berpidato, dimana ini menjadi fokus investor pasar.

Mengenai keputusan suku bunga ini, investor berspekulasi bahwa Bank Sentral Eropa diharapkan untuk memberikan sinyal stimulus moneter yang besar. IMF menurunkan perkiraan pertumbuhan ekonomi global, The Fed membuka pintu untuk memotong suku bunga, negara-negara telah bergabung dengan jalur pelonggaran moneter, dan ekonomi Zona Euro terus melemah. Kondisi-kondisi ini telah membuat investor berharap Bank Sentral Eropa akan meningkatkan pelonggaran. Selain itu, Presiden ECB Mario Draghi akan mundur pada Oktober tahun ini, dan mempertimbangkan kebijakan moneternya yang relatif longgar selama masa jabatannya, kontribusinya terhadap pemulihan ekonomi relatif terbatas. Ketika dia meninggalkan jabatannya, dia akan memiliki insentif mata uang tidak konvensional yang lebih baik untuk pencapaiannya. Investor juga memiliki harapan yang relatif besar. Karena ekspektasi pasar lebih jelas, bahkan jika Bank Sentral Eropa merilis kebijakan pelonggaran yang lebih besar dibandingkan yang diharapkan oleh pasar sebelumnya, tekanan pada nilai tukar euro menjadi relatif terbatas, dan dapat menyebabkan rebound pada nilai tukar euro.

Namun, dengan mengacu pada tren saat ini dari indeks dolar AS, tekanan akan secara bertahap muncul setelah mengalami kenaikan ke sekitar 97,20-97,30. Kesulitan menembus titik tinggi dekat 97,50 masih relatif terlihat, dan Fed akan mengadakan resolusi suku bunga minggu depan. Sebelum kebijakan diturunkan, kemungkinan indeks bisa menembus batas itu relative kecil, sehingga investor percaya bahwa Bank Sentral Eropa dapat dengan hati-hati memilih momen, menunggu Fed untuk bertindak setelah penyesuaian kebijakan yang relevan. Jadi jika ECB bisa menunggu momen yang tepat, nilai tukar Euro akan menunjukkan rebound yang relatif besar.

Tetap perhatikan pasar safe haven, setelah Perdana Menteri Inggris yang baru, Johnson menjabat, apakah ia akan mengubah sikapnya yang keras dan keinginannya untuk mendorong hard Brexit. Saat ini, EU tidak ingin terjadinya hard Brexit, sehingga semuanya masih diperjuangkan. Jika diplomasi bisa membantu menjauhi risiko, diharapkan memberikan dukungan tertentu untuk mata uang non-USD, dan juga akan mengurangi tekanan terhadap Euro sebagai mata uang non-USD.

 

26/07/2019

Kemarin, ECB mengumumkan suku bunga tetap tidak berubah. Setelah itu, Draghi selaku tuan rumah konferensi pers memberikan beberapa pandangan ECB mengenai ekonomi dan mata uang. Mereka tidak merilis sinyal pelonggaran yang jelas, yang membuat pasar lebih tak terduga. Ini bertentangan dengan spekulasi kami sebelumnya. Pada dasarnya, sejalan dengan sikap hati-hati ECB yang konsisten, pertama-tama akan menunggu untuk melihat keputusan pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve minggu depan dan melihat berapa poin pemangkasan suku bunga sebelum memutuskan kapan akan meningkatkan pelonggaran ECB.

Data ekonomi yang dirilis oleh AS kemarin pada umumnya lebih baik dari yang diharapkan, yang membuat kinerja pasar secara keseluruhan menjadi keuntungan bagi Dolar AS, tetapi indeks Dolar AS gagal menembus batas 97,50. Meskipun berkonsolidasi di area atas, tetapi sulit untuk membentuk breakout, sehingga perlu menunggu keputusan suku bunga Fed minggu depan untuk adanya harapan breakout. Short-selling Euro membentuk downtrend saat ini, mengenai apakah Euro bisa rebound, saat ini masih sulit dipastikan, dan perlu menunggu keputusan suku bunga Fed akhir Juli nanti.

AS akan segera merilis data GDP, dimana ini adalah salah satu dari tiga data referensi penting dari The Fed (tiga data referensi yang dimaksud adalah GDP, tingkat pengangguran / tingkat pekerjaan, dan CPI / PPI). Data GDP periode ini dapat menentukan penurunan suku bunga oleh The Fed minggu depan. Pasar memberikan data yang diharapkan relatif rendah sebesar 1,8%. Jika data saat ini berada di level 1,9% - 2,0%, sedikit lebih baik dari yang diharapkan tetapi jauh di bawah nilai sebelumnya 3,1%, dampak terhadap indeks Dolar AS adalah terbatas, dan Dolar AS akan berfluktuasi sedikit, dikarenakan pasar akan terus menunggu keputusan suku bunga The Fed minggu depan untuk menentukan pergerakannya.

Pada konstruksi topik GDP, ada dua aspek yang dapat diatur:
Pertama, data GDP, sebagai salah satu dari empat data referensi utama perekonomian nasional (neraca pembayaran internasional, GDP, tingkat pengangguran / tingkat pekerjaan, dan CPI / PPI) akan menentukan arah kebijakan fiskal dan kebijakan moneter suatu negara. Dalam hal ini, hasil data tidak hanya dibandingkan dengan nilai yang diharapkan, tetapi juga perlu dibandingkan dengan nilai sebelumnya. Jika hasil data lebih rendah dibanding tingkat yang diharapkan 1,8%, maka efeknya terhadap Dolar AS adalah negatif. Jika hasil data lebih baik dari nilai yang diharapkan 1,8% tetapi lebih rendah dari nilai sebelumnya 3,1, mungkin akan sedikit lebih menguntungkan untuk dolar AS secara teori, tetapi pada kenyataannya, tren Dolar AS sekarang relatif rumit. Lagipula, pasar yakin bahwa The Fed pasti akan memangkas suku bunga minggu depan, baik seberapa banyakpun pemotongan suku bunga tersebut.

Kedua, data GDP adalah salah satu dari tiga data referensi (GDP, tingkat pengangguran / tingkat pekerjaan, CPI / PPI) yang akan menentukan keputusan suku bunga The Fed. Jika datanya lebih baik, The Fed lebih diyakini akan memangkas suku bunga minggu depan. Ini diperkirakan akan mendorong indeks dolar AS untuk menembus di garis batas atas 97,50. Namun, kemungkinan situasi ini relatif rendah. Kemungkinan lebih besar adalah tetap menunggu hasil resolusi suku bunga. Oleh karena itu, hasil data GDP yang dirilis oleh AS pada hari itu mungkin antara 1,8% dan 2,0%.