Tickmill - Analisa Harian Fundamental

Kecenderungan dolar pertumbuhan yang berkelanjutan bertemu resistensi tepat di atas tingkat 92,00 selama sesi New York pada hari Selasa, setelah berita Tier 1 jatuh jauh dari ekspektasi investor. Pembacaan produksi dan pekerjaan ISM ternyata lebih buruk daripada perkiraan tetapi di atas tingkat netral 50 poin, biaya produksi menurun sebesar 1,7% dibandingkan dengan Februari.

Indikator ISM penting untuk pasar terutama karena output mereka didahului oleh Non-Farm Payrolls dan inflasi konsumen dan memberikan penilaian awal dari indikator-indikator ini. Berdasarkan survei, penilaian mereka memungkinkan Anda untuk membandingkan inflasi umum dan data ketenagakerjaan dari sudut pandang bagaimana orang (responden) tertentu melihatnya. Namun upaya untuk membandingkan pandangan subjektif dengan data statistik yang adil bahkan tidak menghasilkan apa-apa. Namun demikian, ketika ada keraguan tentang indikator statistik, seperti sekarang, survei ISM biasanya menyebabkan respons yang hidup di pasar, yang terjadi kemarin karena penurunan dolar terhadap mata uang utama setelah data dirilis.

Melampaui peristiwa konsekuensi jangka pendek, ada baiknya mempertimbangkan dampak potensial dari pertemuan Fed hari ini terhadap dolar. Namun, seperti format pertemuan (tanpa konferensi), dan ekspektasi pasar menunjukkan bahwa cadangan kejutan dalam informasi yang akan diterima saat ini adalah minimal. Investor percaya bahwa menaikkan suku hari ini akan lebih awal tetapi tepat pada pertemuan berikutnya pada bulan Juni. Dalam hal ini, ada keseimbangan ekspektasi tiga kenaikan tarif terhadap empat, karena kenaikan suku bunga pada bulan Mei memberikan lebih banyak ruang untuk refleksi pada dua peningkatan lagi, yang akan membuat investor membeli dolar lebih banyak lagi. Penguatan dolar yang cepat tidak menguntungkan bagi Fed karena menciptakan risiko tambahan dari perlambatan inflasi. Ini cukup untuk melihat lonjakan tajam dalam inflasi di Inggris setelah kenaikan Pound untuk memahami ini. Selain itu, dolar yang kuat adalah alasan lain untuk perlambatan permintaan untuk aset AS dari investor asing, yang menciptakan lebih banyak risiko bagi bursa saham AS, jadi berdiri di atas pasir apung.

Pada pasar imbal hasil tetap di AS, kita melihat situasi berikut: imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun mencapai maksimum empat tahun 3,035% tetapi mundur kemudian. Pembiayaan jangka panjang untuk perusahaan menjadi lebih mahal dan pelaporan perusahaan yang brilian sekarang dipenuhi oleh investor karena booming investasi tetap dipertanyakan meskipun kenaikan yang diamati.

Spread antara surat berharga treasury 10 tahun dan 2 tahun terus menurun dan jatuh ke nilai 0,46%. Menganalisis mengapa ini terjadi, perlu untuk membedakan tiga faktor yang mempengaruhi permintaan untuk surat berharga Treasury: waktu, risiko, suku bunga.

Sekuritas jangka panjang cenderung kehilangan pembeli lebih cepat daripada sekuritas jangka pendek dengan laju kenaikan suku bunga yang lebih tinggi, karena arus kas lebih diperpanjang dalam waktu, sehingga nilai diskon mereka akan menurun lebih cepat. Pada saat yang sama, obligasi jangka pendek, di samping harapan tingkat yang lebih tinggi, tunduk pada fluktuasi yang lebih besar, dengan harapan mempercepat inflasi dalam waktu dekat. Mengingat dampak dari kedua faktor ini, menjadi jelas bahwa investor akan membutuhkan hasil yang lebih tinggi pada obligasi jangka pendek, yaitu akan tumbuh lebih cepat daripada obligasi jangka panjang.

Di sisi penawaran, kami dapat menyebutkan pertumbuhan tingkat penerbitan obligasi pemerintah, karena pemerintah perlu membiayai program pengurangan pajak melalui peningkatan utang publik. Ini juga menempatkan pembeli pada posisi yang menguntungkan.

Sebelum pertemuan Federal Reserve, imbal hasil obligasi treasury dua tahun naik ke level tertinggi sembilan tahun (September 2008). Optimisme investor di pasar obligasi dan kehati-hatian di pasar modal mungkin tidak akan mengalami perubahan sehubungan dengan keputusan regulator.

Ekonomi zona euro kehilangan potensi akumulasi dan investor yang bertaruh pada euro menolak harapan cerah mereka. Mario Draghi mengatakan pekan lalu bahwa ia belum akan mengubah politik dan ini membunuh optimisme tentang mata uang Eropa. Pada hari Selasa, EUR / USD turun ke $ 1,1981, terendah sejak awal Januari. Untuk USD / JPY, pembeli dolar mencoba menembus angka 110, yang bisa menerjemahkan pasangan ke dalam perdagangan bullish, dengan koreksi berkala.

Beruang di pasar minyak dengan hati-hati mencoba menekan, menggunakan data produksi AS dan cadangan komersial, tetapi hari ini ada ketenangan, pasar telah stabil. Mengingat bahwa pertumbuhan imbal hasil obligasi AS baru-baru ini disebabkan oleh lonjakan harga minyak, stagnasi relatif akan berarti jeda di depan Amerika. Oleh karena itu, dolar kehilangan salah satu katalis dan pertumbuhan lebih lanjut tidak sespesifik yang investor percaya sekarang. Untuk pasangan EUR / USD dan GBP / USD, orang harus mengharapkan sedikit koreksi setelah rapat FED kecuali pejabat mengatakan sesuatu yang tidak terduga.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Harga minyak memperbarui puncak mereka karena para investor mencoba untuk mengukur pengaruh memberlakukan sanksi baru terhadap Iran, memprediksi penurunan ekspor yang meningkat.

Menurut perhitungan badan energi internasional, pasar minyak seharusnya datang ke keseimbangan, yaitu rata-rata cadangan lima tahun pada bulan Mei, tetapi dengan sanksi baru, akan menuju ke rata-rata 10 tahun, yang mengancam untuk mengirim pasar ke fase defisit. Sanksi AS akan mempengaruhi ekspor minyak Iran, yang menghasilkan hampir empat persen dari pasokan dunia. Kesepakatan nuklir, yang tampaknya tidak adil bagi Trump, membatasi pengembangan nuklir Iran, sebagai tanggapan terhadap "persahabatan" dari Eropa dan Amerika Serikat.

Sebelum pengumuman keputusan, WTI melompat ke hampir $ 70 per barel. Namun, kemarin setelah pengumuman putusan mengenai kesepakatan Iran, harga tambah hampir tiga persen, karena Trump mengatakan bahwa sanksi akan sekeras mungkin sehingga meningkatkan ketegangan.

Pada hari Kamis, harga mencapai titik tertinggi baru, dan ini tidak dapat menjadi batas, karena ekspor Iran akan menurun secara bertahap, yang secara perlahan akan menggeser keseimbangan fundamental dalam defisit. Pada hari yang sama, Brent kelas Laut Utara juga memperbarui tingginya, setelah naik menjadi maksimum sejak November 2014. Dinamika serupa ditunjukkan oleh patokan US WTI, tetapi pertumbuhannya kurang intensif, karena barel Iran akan menciptakan defisit di UKOil , yaitu, Brent.

Di Cina, di mana minyak Iran sangat populer dengan kilang, futures telah menunjukkan pertumbuhan catatan sejak awal perdagangan mereka, naik hampir empat persen menjadi $ 73,40 per barel.

Satu-satunya faktor yang berpotensi membatasi kenaikan harga minyak adalah kemungkinan pembagian antara Eropa dan AS dalam hal menjatuhkan sanksi, tetapi kemungkinan Eropa tidak mendukung AS dalam niatnya dengan cepat jatuh. Alasannya sederhana; jika Anda menempatkan AS dan Iran dalam skala, maka tidak ada yang akan mau kehilangan AS. Meskipun gangguan sepihak dari kesepakatan oleh AS, meskipun kepatuhan Iran dengan semua peraturan, mungkin tampak tidak adil, tujuannya adalah untuk melindungi diri mereka sendiri dan karena itu untuk mendukung Trump dalam menjatuhkan sanksi. Ini berarti bahwa kita harus mengharapkan pengenaan embargo pada ekspor minyak dari Iran, yang dapat menyebabkan pasokan dunia jatuh setidaknya 1 juta barel. Ada kemungkinan bahwa penurunan ekspor akan mencapai tingkat yang lebih besar, dan kemudian kita dapat lagi mengharapkan kenaikan minyak pada $ 90-100 per barel. Goldman Sachs, misalnya, mengatakan bahwa perkiraan $ 82,50 per barel di musim panas mungkin sudah ketinggalan zaman, karena risiko yang terkait dengan pengenaan sanksi terhadap Iran dan krisis minyak di Venezuela.

Sangat menarik untuk melihat perubahan dalam sikap OPEC dan Rusia mengenai perpanjangan perjanjian. Setelah pengenalan sanksi di pasar, mungkin ada defisit dan kesepakatan OPEC hanya bisa memperdalamnya. Patut diperhatikan komentar menteri minyak terkait perpanjangan perjanjian. Jika mereka tidak mengubah kesepakatan, harga minyak bisa mencapai level $ 90-100 di pertengahan musim panas.

Data EIA menunjukkan kemarin bahwa cadangan minyak AS turun 2,2 juta barel menjadi 433,7 juta, sedikit di atas tingkat lima tahun rata-rata 420 juta barel.

Masih belum jelas apakah produksi Amerika memiliki lebih banyak ruang untuk peningkatan, yang merupakan rintangan signifikan untuk pertumbuhan. Minyak Amerika serpih telah lebih cepat dari Arab Saudi dan dapat segera melewati Rusia. Kecepatan output yang tinggi menunjukkan kurangnya perlambatan. Di sini, kita harus hati-hati mempelajari intensitas sumber daya sumur serpih dan organisasi produksi untuk memahami bahwa peningkatan produksi hanya dapat terjadi melalui rute yang luas, yaitu pengenalan lebih banyak sumur. Bulan lalu, produksi 10,7 juta barel per hari, menurut EIA.

Ini adalah hari yang penting bagi dolar AS hari ini, karena data inflasi konsumen jatuh tempo hari ini. Dalam kasus penyimpangan positif, tiga kenaikan suku bunga lagi bisa kembali ke meja pada akhir tahun, mendorong dolar di atas level 95. Pembacaan inflasi dasar, yang tidak termasuk energi dan makanan, diproyeksikan naik di atas tingkat target sebesar 0,2% dan mencapai 2,2%. Perwakilan dari Federal Reserve telah berbicara tentang kemungkinan inflasi overshooting, yaitu. reaksi netral dari Fed dalam hal inflasi melebihi nilai target. Ini membuat apresiasi dolar kurang pasti, bahkan dalam hal pembacaan inflasi positif. Pembacaan yang lebih lemah dari yang diharapkan tidak mungkin membuat dolar mengubah trennya, selama yield AS tetap yang paling menarik di antara ekonomi terkemuka, menjaga permintaan yang kuat untuk dolar. Target untuk indeks dolar pada akhir pekan tetap di level 93,50 - 94,00.

Sehubungan dengan pound Inggris, kita harus mengharapkan pergerakan take profit dari bear yang hampir menyelesaikan potensi kenaikan pound. Meskipun Carney telah mendinginkan semangat investor yang membuat taruhan pada kenaikan suku bunga bulan Mei, keputusan bank yang tidak terduga seharusnya tidak dikesampingkan hari ini. Juga, menurut ekonomi Inggris, kita harus mengharapkan data produksi industri, manufaktur dan konstruksi yang kemungkinan akan memenuhi harapan mengingat pertumbuhan permintaan global dan pasar minyak. Target untuk pound tetap di level 1.36-1.37.

Mengenai pound Inggris, pergerakan mengambil untung beruang hampir mengakhiri potensi kenaikan pound. Meskipun Carney telah mendinginkan semangat investor, yang membuat taruhan pada kenaikan suku bunga bulan Mei, keputusan tak terduga dari bank sentral tidak boleh dikesampingkan hari ini. Juga, menurut ekonomi Inggris, kita harus mengharapkan data produksi industri, manufaktur dan konstruksi yang kemungkinan akan memenuhi harapan, mengingat pertumbuhan permintaan global dan pasar minyak. Target untuk pound tetap di level 1.36-1.37.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Data inflasi lunak di AS memperlemah greenback, meski tidak sebanyak yang diharapkan. Indeks dolar turun dari empat setengah bulan tinggi setelah diketahui bahwa tingkat inflasi dasar, tidak termasuk makanan dan energi, meningkat 2,1% pada bulan April terhadap proyeksi 2,2%. Kurangnya overshooting inflasi di atas level target berarti berkurangnya keinginan dan upaya dari Federal Reserve untuk mengendalikan tingkat harga melalui kenaikan suku bunga dan kenaikan suku bunga secara bertahap.

Tapi mengapa kita melihat respon negatif dolar terhadap IPK yang buruk dengan sangat sedikit 0,1%, dengan semua ini terjadi jauh di atas level target? Jawabannya sederhana: indikator absolut tidak begitu penting sekarang, namun, penurunan dalam situasi saat ini adalah penting. Pelaku pasar menaruh harapan besar pada kenaikan harga minyak pada bulan April sebagai sumber kuat tekanan inflasi, yang tidak dibenarkan di Amerika Serikat. Hanya indikator inflasi, yang termasuk energi, ternyata berada pada tingkat harapan. Reformasi pajak juga merupakan katalis untuk inflasi, yang sejauh ini belum sesuai dengan harapan. Dolar yang lemah juga gagal memberikan dorongan inflasi pada bulan April.

Seperti telah disebutkan di artikel sebelumnya, dolar tidak akan bertahan lama meskipun ada penurunan pada data inflasi yang suram. Perbedaan imbal hasil sekuritas antara AS dan negara-negara maju lainnya cukup lebar dan kesenjangannya sekitar 2,3% antara obligasi 10 tahun AS dan Jerman. Dengan kata lain, untuk menerima aliran pembayaran yang sama dari obligasi di masa depan, investor di AS harus membayar lebih sedikit untuk investasi semacam itu daripada di Jerman, tanpa memperhitungkan perubahan nilai tukar. Keuntungan dalam hasil menarik investor asing, sehingga dolar sekarang juga harus tetap menarik.

Mata uang Eropa rebound ke $ 1,1915 dari minimal empat setengah bulan pada $ 1,1823. Mata uang tunggal masih memegang sikap bertahan meskipun ketidakstabilan politik di Italia, di mana dua partai anti-kemapanan membuat langkah signifikan menuju pembentukan pemerintah. “Gerakan Lima Bintang” dan “Liga” ekstrem kanan dikenal karena hubungan mereka yang tidak bersahabat dengan topi anggaran Uni Eropa.

Dolar mengurangi tekanannya terhadap yen, dengan pasangan tidak dapat tinggal di level 110 yang dicapai pada hari Kamis, karena bull berhenti tindakan mereka dalam mengantisipasi sinyal yang lebih jelas dari dolar, karena Bank Sentral Jepang sejauh ini terhenti dalam kebijakan moneter.

Dolar Australia, yang dikenal dengan status mata uangnya yang berkinerja tinggi dan stabil, mampu memenangkan kembali keunggulannya terhadap dolar di tengah kurangnya nada negatif di pasar komoditas. Retorika bearish kepala bank sentral Selandia Baru memungkinkan NZD mundur dari terendah 0,6903, menawarkan USD kemampuan untuk naik ke level 0,70.

Adapun Bank of England, itu meninggalkan suku bunga tidak berubah, seperti yang diharapkan, tetapi investor kecewa dengan memburuknya perkiraan untuk pertumbuhan ekonomi dan inflasi untuk tahun ini dan tahun depan. Pound biasanya menguat ketika biaya pinjaman meningkat dan turun ketika biaya pinjaman berkurang. Perlu dicatat bahwa beberapa minggu yang lalu pasar adalah 90% yakin bahwa tarif akan naik di atas 0,5% pada bulan Mei, untuk pertama kalinya sejak krisis keuangan tahun 2008. Namun, PDB tumbuh hanya 0,1% pada kuartal pertama. tahun ini, yang jauh tertinggal dari perkiraan, dan menjadi jauh lebih rendah daripada tingkat pertumbuhan sebelum krisis.

Konstruksi sangat menderita, seperti data menunjukkan, menyusut 2,3% pada Maret dibandingkan Februari. Menurut badan statistik resmi, cuaca buruk berkontribusi pada penurunan konstruksi, tetapi dampak pastinya sulit untuk dinilai. Data juga menunjukkan bahwa produksi turun 0,1% pada bulan Maret, yang lagi-lagi dikaitkan dengan faktor musiman.

Pound menguji level 1,35 pada hari Jumat, mendapatkan bantuan dari dolar yang lemah. GBPUSD kemungkinan akan terus bergerak ke arah 1,33 dalam jangka menengah, terendah sejak awal Desember 2017. Namun, sedikit retracement ke 1,36 kemungkinan akan terjadi sebelum dimulainya gelombang aksi jual.

Harga minyak terhambat dengan pertumbuhan, meskipun ada kemungkinan sanksi terhadap Iran, ada kepercayaan bahwa OPEC akan dapat menggantikan penurunan ekspor Iran, yang akan terjadi secara bertahap dan mencapai 500.000 barel pada Oktober 2018. Kandidat yang paling mungkin untuk Peran deputi Iran di pasar dunia adalah Kuwait dan Irak, dan sinyal tentang peningkatan produksi di negara-negara ini dapat mengganggu euforia di pasar minyak. Produsen Amerika juga akan meningkatkan produksi dan juga akan dapat menggantikan barel Iran di pasar. WTI dan Brent menjaga keseimbangan mereka di sekitar pembukaan sesi dan tidak mungkin menghentikan jeda harapan hari ini.

Harga minyak terhambat oleh pertumbuhan, meskipun ada kemungkinan sanksi terhadap Iran, ada kepercayaan bahwa OPEC akan dapat menggantikan penurunan ekspor Iran, yang akan terjadi secara bertahap dan mencapai 500.000 barel pada Oktober 2018. Kandidat yang paling mungkin untuk Peran deputi Iran di pasar dunia adalah Kuwait dan Irak, dan sinyal tentang peningkatan produksi di negara-negara ini dapat mengganggu euforia di pasar minyak. Produsen Amerika juga akan meningkatkan produksi dan juga akan dapat menggantikan barel Iran di pasar. WTI dan Brent menjaga keseimbangan mereka di sekitar pembukaan sesi dan tidak mungkin mematahkan jeda mereka dalam harapan hari ini.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Harga minyak menurun pada hari Jumat selama sesi pagi, tetapi kemudian, mereka mencatat kinerja beragam, dengan WTI memasuki area positif. Investor memutuskan untuk mengambil keuntungan dan menutup celana pendek tentu saja setelah kenaikan harga yang signifikan selama seminggu, sambil mengharapkan data baru pada produksi minyak serpih di AS.

Minggu ini, bulls telah sibuk berinvestasi dalam emas hitam setelah Presiden Donald Trump mengumumkan keputusannya untuk menarik diri dari kesepakatan nuklir dengan Iran dan kembalinya sanksi terhadap negara itu.

Menurut perkiraan analis, sanksi dapat menyebabkan penurunan pasokan minyak di pasar global oleh 1 hingga 3 juta barel. Pada saat yang sama, situasi di pasar minyak sudah membaik karena tingginya permintaan, terutama di Asia dan potensi substitusi minyak Iran oleh produsen OPEC dan perusahaan-perusahaan minyak serpih AS. Produsen minyak terkemuka Rusia dan eksportir terbesar OPEC, Arab Saudi, telah melakukan upaya untuk membatasi pasokan minyak untuk meningkatkan harga sejak 2017.

Dampak sanksi terhadap Iran dapat dikompensasi jika negara anggota OPEC lainnya mengisi kekurangan dengan pasokan di pasar minyak.

Pedagang minyak terus mengamati pertumbuhan yang stabil dalam produksi minyak di Amerika Serikat. Pertumbuhan aktivitas pengeboran di negara ini tetap menjadi salah satu dari beberapa faktor yang mendukung penurunan harga di antara banyak faktor lain yang mendukung pasar "bullish".

Data yang dirilis pekan lalu menunjukkan bahwa produsen minyak AS meningkatkan jumlah rig pengeboran dengan sembilan hingga 834 lainnya, yang merupakan nilai maksimum sejak Maret 2015. Ini adalah minggu kelima pertumbuhan jumlah rig pengeboran di AS berturut-turut, yang meningkatkan kekhawatiran tentang pertumbuhan produksi di AS.

Administrasi Informasi Energi dari Departemen Energi AS (EIA) mengatakan bahwa produksi minyak di Amerika Serikat naik ke ketinggian bersejarah 10,62 juta barel per hari karena produksi minyak serpih. Saat ini, hanya Rusia yang menghasilkan lebih banyak minyak - rata-rata 11 juta barel per hari.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Tuesday, 15th May 15 2018

RBA Meeting Minutes (AUD)

Industrial Production (YoY) (Apr)(CNY)

German GDP (QoQ) (Q1) (EUR)

Average Earnings Index +Bonus (Mar)(GBP)

Claimant Count Change (Apr)(GBP)

Inflation Report Hearings (GBP)

German ZEW Economic Sentiment (May)(EUR)

Core Retail Sales (MoM) (Apr)(USD)

Retail Sales (MoM) (Apr)(USD)

Wednesday, 16th May 2018

GDP (QoQ) (Q1) (JPY), CPI (YoY) (Apr)(EUR)

Building Permits (Apr)(USD)

Crude Oil Inventories (OIL)

Thursday, 17th May 2018

Employment Change (Apr)(AUD)

Philadelphia Fed Manufacturing Index (May)(USD)

Friday, 18th May 2018

Core CPI (MoM) (Apr)(CAD)

Core Retail Sales (MoM) (Mar)(CAD)

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Saham perusahaan-perusahaan Asia beralih dari rally ke kemerosotan pada hari Selasa, menolak tawaran Wall Street untuk mengikuti memimpin bull. Investor telah menjadi lebih berhati-hati tentang posisi ekuitas panjang setelah rilis data campuran pada ekonomi Cina, serta beberapa pembaruan pada pembicaraan AS-China tentang masalah perdagangan.

Harga minyak melonjak ke puncak 3,5 tahun di tengah kekhawatiran tentang penurunan pasokan dari Iran, sementara dolar naik karena meningkatnya arus keluar investor dari pasar obligasi.

Pasar Eropa dibuka lebih rendah, pasar saham China menunjukkan pertumbuhan pada hari Selasa, meskipun data ritel tertinggal di belakang perkiraan. Peningkatan bisnis di sektor industri memungkinkan investor untuk bergembira, karena langkah-langkah pemerintah Cina untuk mengatur kembali ekonomi mengancam untuk memperlambat kegiatan produksi. Pada bulan April, pengecer dijual 9,4% lebih banyak dari pada bulan yang sama tahun lalu, perkiraan itu 10%. Namun, sektor industri menghasilkan 7% lebih banyak dari tahun lalu, meskipun pasar mengantisipasi peningkatan 6,4%, yang jauh melebihi perkiraan. Bursa saham terbesar di Cina, seperti ShComp, DJ Shanghai, SZSE Component tumbuh sekitar setengah persen.

Berita campuran optimisme sementara ditekankan terkait dengan masuknya chip biru Cina dalam benchmark yang banyak dipantau dari indeks MSCI.

Nikkei Jepang terganggu pendakiannya ke puncak tiga bulan, menyerah 0,1% hari ini. Namun, penurunan ini lebih seperti koreksi jangka pendek, karena kenaikan investor memutuskan untuk mengambil nafas sebelum munculnya rincian baru pada sengketa perdagangan Sino-AS dan pertemuan Trump dengan pemimpin Korea Utara.

Meskipun kemajuan dalam menyelesaikan sengketa perdagangan antara China dan Amerika Serikat, kedua negara "masih jauh dari penghapusan friksi perdagangan", Duta Besar AS untuk China, Terry Branstad mengatakan pada hari Selasa sebelum putaran kedua pembicaraan di Washington. Ingat bahwa Trump telah memperlemah retorika terkait dengan ZTE yang berjanji bahwa AS akan meninggalkan pasarnya terbuka untuk perusahaan Cina. Bagi Cina, ini adalah landasan keberhasilan pembicaraan, yang tanpanya mereka bahkan tidak akan mempertimbangkan kemungkinan trade-off.

Sementara inflasi harga energi biasanya mengarah pada peningkatan inflasi untuk produk akhir, yang mengarah pada penurunan permintaan untuk mereka (harga yang lebih tinggi - lebih sedikit permintaan), saat ini harapan permintaan yang berkelanjutan telah memungkinkan untuk meragukan apa yang akan terjadi pada keuntungan perusahaan. . Pasar saham AS tidak runtuh, meskipun fakta bahwa hasil (biaya pinjaman) telah meningkat di atas 3%. Investor juga berharap bahwa perusahaan akan mulai mempekerjakan lebih banyak yang akan meningkatkan gaji, yang akan mendukung daya beli pekerja. Untuk itu, pasar saham tumbuh berkat munculnya lokomotif yang dapat diandalkan, seperti perusahaan minyak dan perusahaan lain yang terlibat dalam ekstraksi atau pengolahan minyak.

Kedua patokan diperdagangkan dekat pembukaan Selasa, tetapi penyebaran antara Brent dan WTI berkembang, yang menunjukkan masalah dengan kelebihan produksi di AS dan kemungkinan penurunan pasokan dari Brent. Sekarang telah mencapai lebih dari tujuh dolar per barel, meskipun hingga saat ini berfluktuasi sekitar lima dolar.

Selain itu, fase peningkatan ekonomi dunia, akan berarti pertumbuhan permintaan yang stabil, yang juga merupakan momen positif untuk harga. Misalnya, di Cina, volume pemrosesan meningkat 12% dibandingkan tahun sebelumnya menjadi 12 juta barel per hari, menjadikan ini rekor historis terbesar kedua. Laporan OPEC menunjukkan bahwa sekarang stok di negara-negara OECD melebihi rata-rata selama lima tahun dengan hanya 9 juta barel, sedangkan pada Januari 2017 angka ini adalah 340 juta barel.

Dolar melemah dari terendah mingguan, di tengah melemahnya kekhawatiran atas konflik perdagangan China-AS. Kelanjutan arus keluar dari pasar obligasi mendukung permintaan untuk dolar.

Indeks pasar valuta asing dari mata uang AS meningkat 0,3% menjadi 92,80. Dolar terpukul oleh euro sebelumnya pada hari Senin setelah seorang pejabat Bank Sentral Eropa, mengatakan bahwa panduan menaikkan suku bunga dapat dikeluarkan setelah program program pembelian aset selesai. Mata uang AS mampu mengusir sebagian kerugian setelah presiden Federal Reserve Bank of Cleveland, Loretta Mester, mengumumkan perlunya menaikkan suku bunga secara bertahap.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

"AS sedang mencoba untuk memilih kunci yang tepat untuk pintu China", penasihat ekonomi Trump, Larry Kudlow mengatakan pada hari Selasa sebelum kedua negara bertemu di meja perundingan di Washington. Dalam sebuah wawancara dengan Politico, ia menyatakan bahwa ia mendukung upaya Menteri Keuangan Mnuchin untuk mencari tradeoff dengan kepemimpinan Cina dan bahwa kedua belah pihak tidak dapat duduk diam dalam menghadapi perpecahan yang signifikan.

Pada dasarnya, Kudlow tidak mengatakan apa-apa, itu untuk bagian yang lebih mengguncang udara, frasa tugas. Namun, dari kata-katanya kita dapat menarik cukup informasi tentang posisi Gedung Putih dalam kaitannya dengan perdagangan internasional atau bahkan melihat posisi Trump dari sudut yang berbeda. Jadi, misalnya, Kudlow mengatakan selama wawancara bahwa perdagangan bebas dan pasar terbuka adalah kunci untuk memecahkan masalah. Mengingat bahwa ia adalah penasihat Trump, orang dapat sepenuhnya percaya bahwa ia menyuarakan tidak hanya posisinya tetapi sebagian dari Trump dan seluruh administrasi Gedung Putih. Dalam terang ini, "perilaku proteksionis" Trump adalah panggilan cerdas bagi mitra AS untuk meninjau perdagangan bersama dan membuatnya lebih terbuka, tetapi bukan keinginan untuk isolasi.

Setelah tindakan keras terhadap ZTE, pesaing untuk sektor telekomunikasi AS, Trump bergerak untuk meredakan retorika terhadap China, mengatakan bahwa ZTE tidak akan kehilangan akses ke pasar AS dan menyerukan peninjauan kembali sanksi terhadap perusahaan, karena perdagangannya dengan Korea Utara dan Iran. Penarikan AS dari depan telekomunikasi, yang merupakan kunci bagi pembangunan jangka panjang China, adalah kunci dalam negosiasi, yang menunjukkan bahwa Gedung Putih menyadari semua potensi kerusakan dari pertarungan tarif “tit-for-tat« dan karena itu siap menghasilkan lebih dulu. Tetapi ketika duta besar AS untuk China mengatakan, pada banyak masalah perdagangan, pembicaraan Sino-AS masih jauh dari selesai.

Trump ingin mencapai posisi yang lebih kompetitif dari sektor pertanian dan otomotif AS dalam perdagangan dengan Cina, dan kemajuan dalam arah ini akan berpotensi berarti penghapusan tarif yang diperkenalkan atas dasar Bagian 301 dari tindakan perdagangan 1974 AS. Dengan perluasan produksi minyak dan pemurnian di AS dan permintaan energi China yang semakin meningkat, kemungkinan negara-negara akan setuju dalam arah ini.

Dolar memenangkan kembali bagian dari kerugian dari pekan lalu pada hari Rabu, di tengah keberangkatan dari skenario pesimis dalam negosiasi perdagangan dengan China, serta pembacaan positif indikator ekonomi, terutama penjualan ritel dan inventaris bisnis. Aktivitas konsumen meningkat pada bulan April, menunjukkan data pada penjualan ritel, meningkat 0,3% pada bulan April dibandingkan dengan bulan sebelumnya, bertepatan dengan perkiraan. Persediaan bisnis tidak berubah pada bulan Maret, meskipun diasumsikan bahwa mereka akan tumbuh sebesar 0,1%. Penurunan persediaan biasanya merupakan sinyal yang baik untuk ekonomi, karena laju penjualan mulai melebihi tingkat produksi (yaitu ada permintaan yang meningkat untuk barang-barang manufaktur) yang bagi perusahaan rasional berarti sinyal untuk meningkatkan output. Penjualan ritel tanpa termasuk komponen volatil - mobil dan gas, naik 0,3% pada bulan April, yang sedikit di bawah ekspektasi.

Yield to maturity pada Treasury notes 10-tahun telah memperbarui maksimumnya, meningkat menjadi 3,089%, nilai maksimumnya dalam hampir tujuh tahun, berkat lonjakan harga minyak ke $ 79, tertinggi sejak awal Oktober 2014. Di sini, harga bertemu dengan resistensi dan mengalami penurunan, yang berlanjut hari ini. Ada tes awal dari zona resistensi di $ 80 per barel, tetapi posisi panjang masih terlalu dini untuk menunggu tes kedua, karena pembalap kuat telah dimasukkan ke pasar, dan koreksi yang lebih dalam dari sudut pandang psikologis diperlukan sebelum melanjutkan pertumbuhan. Pukulan tambahan untuk harga diterima dari dolar yang kuat, karena penguatannya akan menyebabkan penurunan minyak mentah, yang berdenominasi di dalamnya. Data EIA diharapkan untuk mengkonfirmasi perkiraan API kemarin untuk cadangan komersial, yang bisa dibilang meningkat 4,854 barel terhadap perkiraan -1,850 juta barel, yang akan memungkinkan harga turun lebih rendah. Ini kemungkinan akan memberi tekanan pada imbal hasil obligasi AS.

Fokus pada pembelian adalah wajar untuk Brent mencapai $ 75 per barel.

Adapun dolar, prospek yang jelas untuk pertumbuhan belum cukup ditelusuri. Indeks dolar menunjukkan dinamika lamban, berfluktuasi dalam kisaran sempit 93,40-93,00. Penurunan volatilitas intraday menunjukkan gambaran fundamental yang netral (yaitu, tidak ada katalis untuk jatuh atau naik), tetapi laporan, yang jatuh tempo hari ini, dapat membantu dolar AS untuk menurunkan harga hari ini. Ini adalah data produksi industri, pembangunan perumahan, pemanfaatan kapasitas. Paruh kedua minggu ini tidak luar biasa, dalam hal data ekonomi yang dapat memindahkan dolar. Sejauh ini, tetap solid di dekat 93, tetapi resikonya cenderung menurun.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

"AS sedang mencoba untuk memilih kunci yang tepat untuk pintu China", penasihat ekonomi Trump, Larry Kudlow mengatakan pada hari Selasa sebelum kedua negara bertemu di meja perundingan di Washington. Dalam sebuah wawancara dengan Politico, ia menyatakan bahwa ia mendukung upaya Menteri Keuangan Mnuchin untuk mencari tradeoff dengan kepemimpinan Cina dan bahwa kedua belah pihak tidak dapat duduk diam dalam menghadapi perpecahan yang signifikan.

Pada dasarnya, Kudlow tidak mengatakan apa-apa, itu untuk bagian yang lebih mengguncang udara, frasa tugas. Namun, dari kata-katanya kita dapat menarik cukup informasi tentang posisi Gedung Putih dalam kaitannya dengan perdagangan internasional atau bahkan melihat posisi Trump dari sudut yang berbeda. Jadi, misalnya, Kudlow mengatakan selama wawancara bahwa perdagangan bebas dan pasar terbuka adalah kunci untuk memecahkan masalah. Mengingat bahwa ia adalah penasihat Trump, orang dapat sepenuhnya percaya bahwa ia menyuarakan tidak hanya posisinya tetapi sebagian dari Trump dan seluruh administrasi Gedung Putih. Dalam terang ini, "perilaku proteksionis" Trump adalah panggilan cerdas bagi mitra AS untuk meninjau perdagangan bersama dan membuatnya lebih terbuka, tetapi bukan keinginan untuk isolasi.

Setelah tindakan keras terhadap ZTE, pesaing untuk sektor telekomunikasi AS, Trump bergerak untuk meredakan retorika terhadap China, mengatakan bahwa ZTE tidak akan kehilangan akses ke pasar AS dan menyerukan peninjauan kembali sanksi terhadap perusahaan, karena perdagangannya dengan Korea Utara dan Iran. Penarikan AS dari depan telekomunikasi, yang merupakan kunci bagi pembangunan jangka panjang China, adalah kunci dalam negosiasi, yang menunjukkan bahwa Gedung Putih menyadari semua potensi kerusakan dari pertarungan tarif “tit-for-tat« dan karena itu siap menghasilkan lebih dulu. Tetapi ketika duta besar AS untuk China mengatakan, pada banyak masalah perdagangan, pembicaraan Sino-AS masih jauh dari selesai.

Trump ingin mencapai posisi yang lebih kompetitif dari sektor pertanian dan otomotif AS dalam perdagangan dengan Cina, dan kemajuan dalam arah ini akan berpotensi berarti penghapusan tarif yang diperkenalkan atas dasar Bagian 301 dari tindakan perdagangan 1974 AS. Dengan perluasan produksi minyak dan pemurnian di AS dan permintaan energi China yang semakin meningkat, kemungkinan negara-negara akan setuju dalam arah ini.

Dolar memenangkan kembali bagian dari kerugian dari pekan lalu pada hari Rabu, di tengah keberangkatan dari skenario pesimis dalam negosiasi perdagangan dengan China, serta pembacaan positif indikator ekonomi, terutama penjualan ritel dan inventaris bisnis. Aktivitas konsumen meningkat pada bulan April, menunjukkan data pada penjualan ritel, meningkat 0,3% pada bulan April dibandingkan dengan bulan sebelumnya, bertepatan dengan perkiraan. Persediaan bisnis tidak berubah pada bulan Maret, meskipun diasumsikan bahwa mereka akan tumbuh sebesar 0,1%. Penurunan persediaan biasanya merupakan sinyal yang baik untuk ekonomi, karena laju penjualan mulai melebihi tingkat produksi (yaitu ada permintaan yang meningkat untuk barang-barang manufaktur) yang bagi perusahaan rasional berarti sinyal untuk meningkatkan output. Penjualan ritel tanpa termasuk komponen volatil - mobil dan gas, naik 0,3% pada bulan April, yang sedikit di bawah ekspektasi.

Yield to maturity pada Treasury notes 10-tahun telah memperbarui maksimumnya, meningkat menjadi 3,089%, nilai maksimumnya dalam hampir tujuh tahun, berkat lonjakan harga minyak ke $ 79, tertinggi sejak awal Oktober 2014. Di sini, harga bertemu dengan resistensi dan mengalami penurunan, yang berlanjut hari ini. Ada tes awal dari zona resistensi di $ 80 per barel, tetapi posisi panjang masih terlalu dini untuk menunggu tes kedua, karena pembalap kuat telah dimasukkan ke pasar, dan koreksi yang lebih dalam dari sudut pandang psikologis diperlukan sebelum melanjutkan pertumbuhan. Pukulan tambahan untuk harga diterima dari dolar yang kuat, karena penguatannya akan menyebabkan penurunan minyak mentah, yang berdenominasi di dalamnya. Data EIA diharapkan untuk mengkonfirmasi perkiraan API kemarin untuk cadangan komersial, yang bisa dibilang meningkat 4,854 barel terhadap perkiraan -1,850 juta barel, yang akan memungkinkan harga turun lebih rendah. Ini kemungkinan akan memberi tekanan pada imbal hasil obligasi AS.

Fokus pada pembelian adalah wajar untuk Brent mencapai $ 75 per barel.

Adapun dolar, prospek yang jelas untuk pertumbuhan belum cukup ditelusuri. Indeks dolar menunjukkan dinamika lamban, berfluktuasi dalam kisaran sempit 93,40-93,00. Penurunan volatilitas intraday menunjukkan gambaran fundamental yang netral (yaitu, tidak ada katalis untuk jatuh atau naik), tetapi laporan, yang jatuh tempo hari ini, dapat membantu dolar AS untuk menurunkan harga hari ini. Ini adalah data produksi industri, pembangunan perumahan, pemanfaatan kapasitas. Paruh kedua minggu ini tidak luar biasa, dalam hal data ekonomi yang dapat memindahkan dolar. Sejauh ini, tetap solid di dekat 93, tetapi resikonya cenderung menurun.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Dolar AS telah memperbarui puncaknya terhadap yen Jepang, naik ke tertinggi empat bulan, karena peningkatan hasil obligasi 10-tahun AS ke level 3,128 persen. Tren ini terus mendorong selera risiko, sebagai titik ketidakpedulian antara risiko dan hasil bergeser lebih tinggi dan lebih tinggi, memaksa untuk mengurangi posisi di langit yang aman, karena biaya peluang untuk menjaga modal dalam aset-aset ini tampaknya meningkat. Prinsip aktif ini sekarang digunakan dalam perdagangan yen Jepang, Emas, treasury AS, dan aset berimbal hasil rendah lainnya, yang mengalami penurunan permintaan.

Yen dikalahkan, karena inflasi konsumen kembali menghalangi rencana Bank Jepang untuk membalikkan kebijakan. Pembacaan dasar melambat dari 0,9% pada Maret menjadi 0,7%, meskipun perlambatan diperkirakan mencapai 0,8%. Bersama dengan semangat investor dan perbedaan yang sedang berlangsung dalam data AS dan Jepang, kami memperkirakan USDJPY akan mencapai 112.00 - 112.50 minggu depan.

Minggu ini telah menjadi salah satu yang paling tidak menyenangkan bagi pasar obligasi Treasury AS selama tiga bulan terakhir, karena arus keluar investor yang kuat telah menyebabkan peningkatan yield hingga jatuh tempo sebanyak 15 poin persentase. Pertumbuhannya berarti pengurangan dalam nilai diskon pembayaran obligasi di masa depan, yaitu, nilai yang lebih rendah dari aliran pembayaran masa depan sekarang, atau hanya pengurangan harga obligasi. Investor bersedia membayar lebih sedikit untuk obligasi untuk menerima pembayaran tetap di masa depan, karena mereka pikir mereka dapat menemukan penggunaan modal yang lebih baik di tempat lain.

Ada penjelasan lain untuk ini. Misalnya, bahwa investor yakin akan prospek ekonomi AS, ekspektasi inflasi mereka atau ekspektasi untuk menaikkan suku bunga jangka pendek terus meningkat. Dalam kedua kasus, hasil nyata menurun atau biaya peluang dari modal tumbuh. Faktor pertama menjelaskan yang kedua, karena tujuan dari Federal Reserve adalah untuk membawa inflasi ke tingkat target dan mengendalikan ekspektasi inflasi, yang diimplementasikan dengan toolkit terbatas, khususnya tingkat bunga. Meningkatnya optimisme pasar kini diperkirakan tidak kurang dari dua putaran pengetatan kebijakan Fed pada paruh kedua tahun ini.

Yang menarik adalah situasi di pasar obligasi Treasury kembali menjadi penentu utama dalam perilaku dolar. Korelasi antara hasil dan dolar adalah kuat untuk terakhir kalinya (sekitar 0,74) pada periode setelah pemilihan Donald Trump sebagai presiden Amerika Serikat, ketika investor percaya bahwa inisiatif ekonominya dapat meningkatkan ekonomi, pada saat yang sama spekulasi waktu telah berputar-putar tentang kenaikan suku bunga Fed pada bulan Desember, yaitu ada konvergensi dari sikap Federal Reserve dan Gedung Putih. Namun, kemudian diikuti tuduhan China dan negara-negara lain dalam manipulasi, upaya verbal meruntuhkan dolar, penundaan dalam reformasi pajak, kekalahan dalam reformasi perawatan kesehatan, sementara Fed relatif «hawkish» - periode perbedaan dalam pandangan regulator dan otoritas - dolar kehilangan korelasinya dengan pasar obligasi. Sekarang, dari kembalinya korelasi, ada akibat wajar bahwa investor optimis tentang kebijakan Trump, yaitu, sekali lagi percaya pada akhir 2016, yang umumnya dikonfirmasi oleh bantuan dalam spat perdagangan dengan Cina, implementasi reformasi pajak yang sukses, dll.

Dari sudut pandang ini, dolar tampaknya memiliki ruang yang cukup untuk pertumbuhan.

Namun, seperti yang saya katakan, dolar yang kuat merupakan hambatan inflasi, dan itu menjadi jelas pada bulan April, ketika secara umum tidak ada tanda-tanda pelunakan situasi ekonomi dan inflasi memiliki beberapa alasan untuk menurun, kecuali untuk memperkuat posisi dolar. Bahkan dari sudut pandang mengukur inflasi konsumen, jelas bahwa bagian dari keranjang konsumen adalah impor, dan apresiasi dolar berarti impor lebih murah. Untuk referensi, impor di AS adalah 14% dari PDB menurut Bank Dunia. Tentunya, untuk investor tunggal, posisi long pada dolar sekarang, itu adalah perjuangan dengan gagasan bahwa penguatan dolar akan menyebabkan penurunan inflasi bulan depan dan mungkin Fed yang lebih berhati-hati.

Dari sudut pandang ini, potensi pertumbuhan dolar sangat terbatas.

Seperti yang sudah disebutkan dalam tinjauan sebelumnya, dolar bisa dijual dari 93,50 - 94,00 karena level 95,00 terlihat sekarang menjadi batas perusahaan, dan dalam ketiadaan data lemah pada ekonomi lawan-lawan AS, misalnya, Zona Euro tidak mungkin diatasi. Hanya saja kami bahkan tidak dapat membentuk ekspektasi bullish, yang tampaknya masuk akal untuk posisi long tambahan pada dolar dari level saat ini.

Minyak hari ini tidak mungkin untuk menunjukkan catatan baru, kalender ekonomi relatif tidak mencolok untuk peristiwa-peristiwa penting, jadi Anda harus mengharapkan hari ini untuk menutup sebagian posisi panjang dalam dolar sebelum akhir pekan. Ini juga harus diperhitungkan bahwa kemungkinan hasil yang tidak menguntungkan dalam masalah politik di kawasan euro telah menurun, karena partai-partai Italia tidak berusaha menyiksa pimpinan Uni Eropa dengan permintaan untuk memaafkan utang, yang membawa perspektif ekonomi kembali ke depan. Tetapi itu juga terlalu suam-suam kuku sehingga pergerakan naik euro hanya terlihat sebagai koreksi memantul.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Harga minyak memperbaharui rally hampir mencapai $ 80 per barel. Beberapa faktor kunci yang dapat menunjukkan keberlanjutan dari kutipan ini termasuk:

Kemajuan dalam pembicaraan perdagangan AS-China, kesediaan China untuk meningkatkan pembelian minyak dan LNG dari AS;
Sanksi AS terhadap utang publik Venezuela dan perusahaan minyak negara perusahaan PDVSA;
Pembatasan potensial pada ekspor minyak Iran juga dikenakan sanksi AS.
China dan AS sepakat untuk menunda perang tarif, kata Menteri Keuangan Stephen Mnuchin. Menurut pernyataan Perwakilan Gedung Putih, AS mampu menawar perdagangan yang diantisipasi dari Cina - peningkatan impor minyak dan produk pertanian, yang pada dasarnya permintaan untuk China tanpa trade-off. Surat kabar milik negara setempat menggambarkan kesepakatan itu sebagai kerja sama win-win tanpa kerugian bagi Cina. China belum membungkuk pada hal-hal mengenai industri yang kompetitif seperti Telecoms. Masalah-masalah kekayaan intelektual, objek kritik berapi-api Trump, tampaknya tetap tidak terpecahkan. Tidak ada sanksi yang dikenakan pada ZTE yang terlihat dalam perdagangan dengan sanksi Iran dan Korea Utara. Tanpa konsesi ini, China dengan tegas menolak pembicaraan untuk mendiskusikan hubungan perdagangan dengan AS.

Adapun pembelian LNG meningkat, dilaporkan oleh Larry Kudlow; kemungkinan bahwa berbagai pasokan akan diperluas termasuk minyak AS. Ini akan memberikan tekanan tambahan pada saham AS, yang kemungkinan akan memperkuat tangan OPEC dalam permainan. Namun, kami harus mempertimbangkan kembali prospek permintaan minyak dari pemasok tradisional, yaitu Rusia, Arab Saudi, Angola, Irak.

Cina saat ini menyumbang sekitar 19% dari impor minyak dunia.

Tantangan baru dalam negosiasi mungkin tidak akan muncul sampai KTT AS dengan Korea Utara pada Juni di mana Trump akan sangat membutuhkan dukungan Cina, sebagai sekutu utama republik nuklir. Bagi Trump, perlucutan senjata dari DPRK merupakan pencapaian politik yang penting, terutama saat pemilihan Kongres semakin dekat.

AS tampaknya tidak puas dengan sanksi pada ekspor minyak Venezuela dan dengan pemilihan kembali Nicholas Maduro, utang pemerintah dan PDVSA milik negara menjadi target baru untuk sanksi AS. Pembatasan atau kesulitan besar dengan pembiayaan utang kemungkinan besar akan menjatuhkan sektor minyak Venezuela ke dalam krisis yang lebih besar dan dapat menyebabkan pengurangan tambahan dalam produksi. Mengingat struktur modal PDVSA yang agak "homogen", kemungkinan besar mereka harus sangat bergantung pada pinjaman untuk menjadwal ulang utangnya. Jelaslah bahwa AS memilih pukulan paling merusak bagi rezim Maduro.

Sejak awal tahun, produksi PDVSA menurun sebesar 31% menjadi 1,5 juta b / d. Jika Maduro melanjutkan usahanya sebagai presiden, sepertinya tidak akan ada sanksi.

Pemilihan kembali Maduro diantisipasi mengingat sifat diktator rezim dan kemungkinan kecurangan suara, tetapi sanksi AS, pergantian peristiwa yang agak tak terduga mungkin bertanggung jawab atas dampak pada harga. Terhadap latar belakang dari sektor minyak yang bersaing di Amerika Serikat, bagian yang menggerakkan dari ekspor Venezuela ke Amerika Serikat (35,1%), dan fakta bahwa minyak menyumbang 95% ekspor Venezuela, tidak mungkin bahwa Amerika Serikat akan kembali ke negara Amerika Latin sebagai mitra perdagangan penuh.

Direktur Badan Energi Internasional Fatih Birol mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg bahwa Venezuela akan menjadi sumber utama risiko untuk pasar minyak dalam beberapa bulan mendatang. Tentu saja, dia lupa menyebutkan itu risiko terbalik.

Belum ada rincian tentang sanksi terhadap Iran, tetapi mereka bisa membuktikan kurang penting karena Iran bisa menghadapi guncangan baru. Kantor berita lokal Shana melaporkan bahwa pemerintah memiliki rencana untuk mengganti konsumen yang berniat berhenti membeli, menunjukkan bahwa pasokan dunia tidak akan menderita. Perjanjian nuklir tampaknya telah dilihat sebagai sementara oleh Iran, oleh karena itu, menggunakan waktu yang diberikan dengan baik, mengembangkan skema pasokan untuk memotong sanksi AS. Sejauh ini, tidak jelas bagaimana hal-hal akan terjadi dengan pergantian peristiwa ini sehingga sulit untuk melacak dampaknya pada pasar minyak.

Pada 2016, tujuan ekspor utama untuk Iran adalah Cina, India, Jepang, Korea Selatan, Turki. Sanksi AS kemungkinan besar akan didukung oleh sekutu Asia, yaitu Jepang dan Korea Selatan, tetapi mungkin bukan Cina, mengingat penarikan sepihak AS dari perjanjian tersebut. Sebagai perbandingan: pada tahun 2016, Iran mengekspor ke China senilai $ 14,5 milyar barang, sementara Korea Selatan dan Jepang hanya membeli barang Iran senilai $ 5 milyar.

Perkiraan untuk pemulihan ekonomi tetap optimis karena tingkat pertumbuhan permintaan kemungkinan akan melebihi pertumbuhan pasokan dengan mengorbankan Amerika Serikat. Namun, dalam masalah ini, perkiraannya sangat bervariasi. Dalam review baru-baru ini, Goldman Sachs memperkirakan kemungkinan permintaan 100 juta barel tahun ini, sementara IEA memberikan perkiraan yang lebih sederhana dari 99,4 juta. Musim perjalanan di AS sudah di depan, yang secara tradisional dianggap sebagai faktor musiman peningkatan permintaan.

Gambaran teknis dasar meyakinkan kemungkinan untuk menaklukkan ketinggian baru, tetapi tidak segera. Harga harus menemukan platform yang kuat untuk penyebaran aktivitas pembeli. Kandidat untuk peran ini berada pada level 75-76 dolar per barel Brent, namun, sebagian besar tekanan bearish dapat diperkirakan dari area 81-82 dolar per barel.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Swiss franc dan yen Jepang, surga tradisional yang aman, naik terhadap dolar pada hari Rabu, karena pasar tersapu oleh gelombang kehati-hatian terhadap latar belakang masalah politik Italia dan perubahan mengganggu yang dibawa oleh pertemuan bersejarah antara Amerika Serikat dan Korea , seperti yang dikatakan Trump.

Pelemahan jelas dolar terhadap CHF dan JPY di tengah penguatan signifikan terhadap mata uang utama lainnya, seperti dolar Australia dan Kanada, euro dan pound, kemungkinan akan memungkinkan kita untuk memisahkan tren penghindaran risiko dari penjualan dolar penuh-besaran dengan latar belakang perubahan dalam determinan ekonomi AS, yang belum memberikan alasan untuk kekhawatiran.

Langit yang aman tampaknya menghasilkan pengembalian positif di tengah sentimen negatif, karena preferensi aset investor bergeser ke arah inflasi dan volatilitas yang rendah, sebagai akibat dari suku bunga rendah atau negatif, neraca perdagangan positif (karena negara mengekspor lebih banyak daripada impor, yang menyebabkan lebih sedikit tekanan pada mata uang nasional) dan status kredit. Membawa pedagang yang tertarik pada perbedaan dalam tingkat, sebaliknya, cenderung menderita kerugian, terutama di mana pasangan USDRUB, USDZAR, AUDCHF dan EURCHF prihatin.

Sesuai tweet-tweet Trump kemarin, dia tidak senang dengan kemajuan negosiasi antara China dan AS, yang memicu keengganan global untuk mengambil risiko di pasar saham. Kecemasan di pasar telah memicu ke tingkat baru dengan kelemahan pijakan zona euro, yang digoyang kuat oleh populis Italia, serta kemungkinan kegagalan pembicaraan antara Kim Jong Un dan Trump, yang mengembalikan ketidakstabilan geopolitik di Korea. Peninsula ke zona perhatian investor.

Dari sisi data makroekonomi, kawasan euro mengalami iklim negatif; khususnya di mana PMI di sektor jasa dan industri di negara-negara seperti Perancis dan Jerman dan di Eurozone secara keseluruhan prihatin. Bergoyang di zona optimisme (di atas 50 poin), mereka tertinggal harapan di tengah hilangnya momentum ekonomi di zona euro. Mengingat permintaan konsumen domestik yang lemah, data yang tidak bersemangat pada aktivitas produksi menunjukkan penurunan permintaan eksternal (pesanan ekspor) yang digunakan ECB untuk mendasarkan komentar optimisnya pada tahun lalu. Risiko politik, bersama dengan kemerosotan di depan ekonomi, berpotensi menggeser risiko untuk euro lebih rendah. Perkiraan untuk EURUSD dalam terang peristiwa ini menunjukkan fakta bahwa kemungkinan akan bergeser ke 1,15-1,1450 dalam jangka pendek.

Di Inggris, kemunduran pound menunjukkan bahwa dorongan inflasi baru-baru ini hampir seluruhnya jatuh pada peningkatan biaya impor. Permintaan domestik yang lemah kemungkinan akan dikonfirmasi secara tidak langsung oleh indeks optimisme konsumen, yang kembali menurun pada bulan April dan berjumlah -9 poin dibandingkan -7 poin pada bulan Maret. Tren negatif dalam konsumsi domestik juga dilacak melalui indeks pinjaman konsumen, yang turun tajam menjadi £ 254 miliar pada bulan Maret. Inflasi konsumen inti melambat menjadi 2,1% pada bulan April, meskipun diperkirakan bahwa penurunan akan 0,1% menjadi 2,2%. Biaya perumahan kurang elastis terhadap dinamika pound - CPIH dihitung dengan perkiraan, mencapai 2,2% pada bulan Mei. Keseimbangan risiko dalam situasi ini kemungkinan akan memaksa Bank of England untuk mematuhi kebijakan akomodasi dan untuk menunda normalisasi tarif. Ancaman disintegrasi zona euro tetangga sebagai mitra dagang utama juga akan memberikan tekanan pada pound, sehingga perkiraan untuk pound tetap bearish pada 1,32-1,3150 terhadap dolar.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Rumah tangga Inggris mengurangi belanja konsumen sementara perusahaan tampaknya telah mengurangi investasi modal, menunjukkan data untuk kuartal pertama yang mengkonfirmasi bahwa akhir musim dingin yang keras merupakan hambatan bagi perluasan kegiatan ekonomi.

Pengeluaran rumah tangga meningkat hanya 0,2%, yang merupakan pembacaan terburuk selama lebih dari tiga tahun, sementara investasi perusahaan menurun 0,2%, karena badai salju meninggalkan beberapa pelanggan di jalanan di musim dingin, dan proyek konstruksi dibekukan atau ditunda sampai cuaca membaik.

Mengurangi permintaan untuk investasi membuat perlu untuk menyesuaikan harapan untuk menaikkan suku bunga jangka pendek ke yang lebih moderat. Pengetatan kebijakan moneter yang secara positif mempengaruhi suku bunga hanya dapat mempercepat tekanan kredit, sehingga Bank of England sekarang harus mempertahankan likuiditas murah dalam perekonomian.

Bulan ini, regulator menempatkan kenaikan suku bunga ditahan, seperti Mark Carney mengisyaratkan dengan lembut, mengatakan bahwa ada pertemuan lain untuk diskusi tentang pengetatan kebijakan terpisah dari pertemuan bulan Mei. Data yang lemah berpotensi mencegah kami membentuk ekspektasi untuk peningkatan pada bulan Agustus, tetapi dengan perusahaan yang mempertanyakan apakah akan memperluas investasi dan meningkatkan output ketika mengakses pasar utama, yaitu. pasar tunggal Uni Eropa, harapan investor tetap tidak pasti.

Rumah tangga pada gilirannya mencoba untuk menyimpan sebagai kelebihan inflasi baru-baru ini dalam pertumbuhan upah, memukul optimisme konsumen. Pada bulan April, indikator jatuh ke -9 poin. Data pengeluaran konsumen naik hanya 1,1% dibandingkan dengan tahun sebelumnya, terlemah sejak awal 2012. Pertumbuhan upah tenaga kerja bisa lagi melebihi inflasi dan berada di atasnya periode signifikan sehingga peningkatan yang cukup dalam pendapatan sekali pakai akan memungkinkan Inggris untuk memulai menghabiskan lebih banyak lagi.

Jadi, dolar berada di bawah tekanan pada paruh kedua hari Rabu dan Kamis di tengah penilaian Trump atas jalannya negosiasi antara AS dan China dan protokol Fed, yang menurut regulator akan berhati-hati dalam menaikkan suku bunga.

Dolar AS berubah menjadi pertumbuhan pada hari Jumat setelah tekanan pada paruh kedua sesi perdagangan Rabu dan pada Kamis di tengah tanggapan Trump pada pembicaraan perdagangan China-AS dan risalah the Fed, yang menunjuk pada pendekatan yang hati-hati dari regulator dalam kenaikan suku bunga.

Risalah pertemuan Fed pada bulan Mei sekali lagi menunjukkan bahwa regulator tidak akan terburu-buru menaikkan suku jika inflasi adalah periode yang signifikan untuk melampaui tingkat target.
Sebagian besar pejabat Fed yakin bahwa dengan memberikan bahwa prospek pertumbuhan tetap optimis, suku bunga akan segera naik. Menurut anggota komite, campuran pengangguran rendah dan pertumbuhan upah moderat masih tidak membahayakan bahaya overheating pasar tenaga kerja.

Pasar biasanya bergantung pada perkiraan Fed sebagai lebih akurat daripada perkiraan komersial, karena regulator berpotensi memiliki sumber informasi yang tidak dapat diakses oleh orang lain (lihat Romer C., Romer D., 2000). Dalam hal ini, protokol menunjukkan bahwa tekanan inflasi yang meningkat belum mengkhawatirkan Fed (dengan kata lain, tampaknya tidak ada risiko terlalu mempercepat inflasi), sehingga prospek kenaikan suku bunga tetap "bertahap". Dari pengalaman diketahui bahwa obligasi dengan durasi yang lebih panjang (yaitu obligasi jangka panjang) bereaksi lebih kuat terhadap perubahan suku bunga, serta inflasi (yaitu, mereka terdepresiasi lebih cepat jika kedua indikator dipercepat). Oleh karena itu, perkiraan kenaikan suku bunga jangka pendek sedang berarti jalan keluar dari obligasi jangka pendek dengan transisi ke jangka panjang (turunnya permintaan dari obligasi 2 tahun dan meningkatnya permintaan hingga 10 tahun, yang kami amati dari perbedaan hasil antara obligasi Treasury 10 dan 2 tahun:

Untuk dolar, konsekuensi ini tidak diragukan lagi negatif, karena sinyal tentang ekspektasi pasar bahwa suku bunga jangka pendek akan tumbuh lebih lambat dari yang diharapkan, dan oleh karena itu penurunan daya tarik dolar. Secara umum, faktor Fed untuk dolar berubah menjadi bearish, meskipun mata uang AS sekarang terlibat dalam penentuan harga dalam konsekuensi negosiasi dengan China. Untuk pasar saham, sinyal tampaknya menjadi bullish, karena pertumbuhan suku bunga jangka pendek adalah peningkatan biaya pinjaman, dan kenaikan biaya pembiayaan utang pada dasarnya adalah biaya yang lebih tinggi untuk perusahaan.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Semangat bisnis di Jerman ekonomi tetap tidak berubah pada Mei 2018, di level 102,2 poin, menurut data dari lembaga penelitian IFO. Sebelum ini, indikator turun selama lima bulan berturut-turut. Analis IFO menyimpulkan bahwa tren penurunan dalam iklim bisnis telah berhenti.

Para ahli rata-rata memperkirakan bahwa indikator dalam bulan ini kemungkinan akan turun menjadi 102 poin. Indikator sikap terhadap situasi saat ini meningkat dari 105,8 pada bulan April menjadi 106 poin. Para ahli memperkirakan penurunan menjadi 105,5 poin.

Sementara itu, sub-indeks harapan para pemimpin bisnis Jerman untuk waktu dekat, dilacak oleh IFO, dalam bulan ini menurun 0,2 poin persentase. - hingga 98,5 poin, seperti yang diharapkan.
Indeks kepercayaan IFO dihitung berdasarkan hasil survei terhadap sekitar 7.000 manajer perusahaan di Jerman dan merupakan indikator penting dari keadaan ekonomi negara.
Indeks kepercayaan dalam layanan dan perdagangan menunjukkan perubahan kecil. Sementara itu, indikator yang sama sedikit menurun di industri manufaktur karena penurunan pesanan ekspor karena ancaman perang tarif antara AS dan China.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Monday, May 28, 2018 – United States – Memorial Day(USD).

Tuesday, May 29, 2018 – CB Consumer Confidence (May)(USD).

Wednesday, May 30, 2018 – German Unemployment Change (May)(EUR), ADP Nonfarm Employment Change (May)(USD), GDP (QoQ) (Q1)(USD), BoC Interest Rate Decision(CAD).

Thursday, May 31, 2018 – Manufacturing PMI (May)(CNY), CPI (YoY) (May)(EUR), GDP (MoM) (Mar)(CAD), Pending Home Sales (MoM) (Apr)(USD), Crude Oil Inventories(USD).

Friday, June 1, 2018 – Caixin Manufacturing PMI (May)(CNY), German Manufacturing PMI (May)(EUR), Manufacturing PMI (May)(GBP), Nonfarm Payrolls (May)(USD), Unemployment Rate (May)(USD), ISM Manufacturing PMI (May)(USD).

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Investor mencari perlindungan dari krisis Italia dalam obligasi Treasury AS: imbal hasil Treasury 10-tahun turun dari tanda psikologis 3% menjadi 2,83%. Pada saat yang sama, ketidakpastian yang terkait dengan Fed masih rendah karena spread antara obligasi Treasury 10 tahun dan 2 tahun menunjukkan bahwa investor dapat mengharapkan kenaikan moderat dalam suku bunga jangka pendek (ingat posisi nyaman Fed dengan target inflasi 2%). Juga jelas bahwa risiko bunga dan inflasi belum terwujud dalam obligasi jangka panjang.

Sehubungan dengan gejolak di pemerintahan Italia, negara ini bergerak menuju pemilihan baru menyusul pemblokiran presiden dari populis Paolo Savona untuk mengklaim gelar Menteri Keuangan. Posisi para pendukung Euro, yang mencakup pembentukan saat ini, dan Eurosceptics, yang termasuk kebanyakan populis, tampaknya memiliki sedikit kesamaan dan tampaknya telah mempercepat "kebuntuan" politik di negara itu, dengan pemilihan baru menjadi satu-satunya jalan keluar. Penolakan dari zona euro oleh populis tampaknya untuk memastikan bahwa jika mereka menang dalam pemilihan awal, mereka akan naik banding untuk keluar dari Uni Eropa atau secara fundamental mengubah posisi ekonomi terbesar ketiga di Uni Eropa.

Mari lihat detail mengapa pihak-pihak tidak setuju. Dasar integrasi negara-negara Eropa adalah kriteria untuk konvergensi zona euro (konvergensi negara-negara berdasarkan ekonomi), sebagai hasil dari Perjanjian Maastricht tahun 1992. Secara sederhana, kriteria ini memastikan bahwa salah satu anggota tidak akan "Berkeliaran di leher" orang lain. Semua anggota kawasan euro harus mematuhi Pakta Stabilitas dan Pertumbuhan, yang menjamin stabilitas harga dan tanggung jawab dalam belanja pemerintah (kebijakan fiskal). Stabilitas harga sangat penting ketika negara-negara telah memberikan kebijakan moneter kepada satu badan, yaitu ECB, karena distorsi harga dapat menyebabkan aliran permintaan dari negara-negara anggota dengan harga tinggi ke negara-negara dengan harga rendah, yang pada gilirannya akan menyebabkan inflasi dan deflasi yang berbeda tekanan antar negara. Jelas, keputusan ECB menaikkan suku bunga ketika ada risiko inflasi di satu negara dan deflasi di negara lain, tidak mungkin.

Disiplin fiskal adalah kondisi kedua dari perjanjian ini yang memastikan lokasi negara di blok tersebut. Kriteria dari kondisi ini adalah bahwa negara harus memenuhi anggaran dengan tidak lebih dari 3% defisit (biaya yang dihilangkan dari siklus tidak boleh melebihi pendapatan lebih dari 3% pada akhir tahun fiskal). Menurut gagasan kebijakan fiskal yang stabil, tingkat pertumbuhan utang nasional seharusnya tidak melebihi tingkat pertumbuhan output dalam jangka panjang karena ada situasi insolvensi dinamis, di mana rasio utang negara terhadap PDB tumbuh secara eksponensial. Akibatnya, pembayaran utang meningkat, dengan negara semakin sulit untuk membayar utang, sementara kelayakan kreditnya menurun dan pinjaman dengan suku bunga rendah menjadi semakin sulit, dengan risiko kredit juga meningkat. Kenaikan biaya pinjaman - penurunan kemungkinan meminjamnya - pengeluaran fiskal berada di bawah ancaman dan, khususnya, kebijakan sosial negara. Kecaman publik adalah di sekitar sudut pasti.

Kriteria Maastricht ini didasarkan pada asumsi bahwa laju pertumbuhan tahunan rata-rata jangka panjang adalah 5%. Dalam hal ini, kelebihan jangka pendek dari tingkat pertumbuhan utang publik atas pertumbuhan ekonomi diperbolehkan. Namun, jelas bahwa Uni Eropa tidak berhasil dalam prospek jangka panjang.

Konsistensi yang dinamis mengikat tangan bank sentral, karena menaikkan suku bunga, dalam hal ini akan menaikkan biaya pinjaman baru untuk negara-negara yang mengalami kesulitan seperti Italia atau Yunani. Dengan kata lain; lingkaran setan. Oleh karena itu, ECB sangat terbatas dalam kemampuannya untuk manuver sekarang.

Mengapa Eropa pindah ke situasi yang menyedihkan? Untuk mengatasi konsekuensi dari krisis 2008, negara-negara Uni Eropa mengejar kebijakan fiskal ekspansif, yaitu meningkatkan transfer, memperkenalkan insentif pajak, dll. Di sinilah perselisihan dalam stabilitas fiskal berbagai negara di zona euro muncul. Jika, misalnya, dalam pendapatan publik Jerman terus berpacu dengan meningkatnya biaya, karena pemulihan yang cepat dan pemeliharaan pekerjaan yang tinggi, Italia tidak dapat mengulang kesuksesan tersebut. Tentu saja, pada kenyataannya, kriteria konvergensi adalah satu, dan peluang ekonomi yang secara historis dikondisikan selalu berbeda.

Dengan kondisi pengangguran Italia yang tinggi - sekitar 12% dan pengurangan dukungan sosial, kerusuhan kemungkinan akan terprovokasi. Karena itu, negara tidak bisa begitu saja membuang kewajiban sosial. Kami ingat "efek ratchet". Oleh karena itu, populis dengan manipulasi mereka terhadap keanggotaan ekonomi terbesar ketiga di Uni Eropa adalah tepat, karena meskipun tidak ada yang menginginkan perubahan panjang dan menyakitkan dengan konsekuensi yang tidak jelas, menulis utang dan meminjam dengan semangat baru adalah sesuatu yang setiap orang ingin bertanggung jawab untuk!

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Pasar saham Asia terdorong dari terendah dua bulan pada Kamis, sementara euro tampaknya mengembangkan koreksi ke atas di tengah gencatan senjata politik Italia sementara, data AS yang lemah dan pembacaan inflasi Jerman yang optimis. Sinyal yang sangat bagus datang dari pasar obligasi Italia.

Saham Eropa dibuka lebih tinggi karena mereka bereaksi terhadap berita tentang memudar ketegangan antara sentris dan kekuatan politik sayap kanan di Italia. Presiden Italia Mattarella telah memberikan lebih banyak waktu kepada para pemimpin partai yang tepat untuk membentuk daftar menteri yang dapat diterima dan membentuk pemerintah. Kompromi ini bertujuan untuk menghindari pemilihan umum di Italia, di mana para pemimpin populis dapat memperoleh momentum di tengah masalah makro ekonomi negara itu, seperti pengangguran yang tinggi dan utang publik yang signifikan sebesar 130% dari PDB. Untuk memimpin ekonomi sesuai dengan kriteria UE, negara harus melalui jalan panjang reformasi dan menghadapi pemotongan belanja sosial atau para pemimpin Eropa akan menyetujui restrukturisasi pinjaman.

Pasar Italia berhasil menyerap obligasi Italia segar kemarin, meskipun tanpa antusiasme sebelumnya ditunjukkan dalam lelang sebelumnya. Pemerintah berhasil menjual obligasi 5 tahun senilai 1,75 miliar euro, obligasi 7 tahun senilai 2 miliar euro, dan obligasi 10 tahun senilai 10 miliar euro. Karena utang Italia memenuhi permintaan moderat untuk utangnya, ini dianggap oleh investor sebagai sinyal perbaikan dalam pandangan jangka panjang, meskipun rasio bid-to-cover adalah 1,5 dan 1,4 untuk obligasi jangka pendek. Rasio nilai di atas 2 biasanya menunjukkan permintaan yang rendah untuk keamanan dengan penerimaan tawaran yang moderat.

Kali ini, imbal hasil hingga jatuh tempo naik 1,75% dibandingkan dengan nilai sebelumnya, yaitu Obligasi dengan nilai nominal yang sama seperti pada lelang sebelumnya dijual dengan harga lebih rendah. Namun, dengan latar belakang laporan obligasi sampah di Italia, penjualan obligasi telah bertentangan dengan pesimisme, sehingga kita dapat berbicara tentang jeda sementara pada masalah Italia.

Permintaan untuk obligasi mungkin didukung oleh ECB, yang lebih suka menjauhkan diri dari gejolak politik, mengatakan bahwa pembelian kembali darurat obligasi atas dasar "kepanikan jangka pendek" tidak akan dilaksanakan.

Pasar kemungkinan besar menarik perhatian pada jajak pendapat pada keanggotaan Italia di Uni Eropa, yang dilakukan oleh perusahaan Euromedia dan Piepoli. Hasilnya menunjukkan bahwa 60 hingga 70 persen ingin tetap berada di blok dan mempertahankan euro. Menurut pendapat saya, manipulasi klasik melalui indikator-indikator yang sulit dilacak, mengingat bahwa jajak pendapat itu diperintahkan oleh saluran televisi negara. Orang Inggris, juga, tidak benar-benar ingin keluar, tetapi memilih menentangnya.

Data ekonomi AS, seperti yang diharapkan, mengecewakan investor kemarin: Nilai akhir PDB, belanja konsumen untuk kuartal pertama menunjukkan backlog perkiraan.

Informasi yang tidak menyenangkan berubah menjadi pertumbuhan saham ritel sebesar 0,6% setelah penurunan 0,7% pada Q4 2017. Pertumbuhan inventaris berarti perlambatan dalam penjualan, gudang diisi, dan ini tentu saja memperlambat impor baik pengecer maupun produksi barang-barang konsumsi dalam negeri.

Harga dalam katalis bearish yang sensitif yang terkait dengan Italia, memungkinkan investor mengalihkan perhatian mereka ke laporan NFP, yang akan dirilis pada hari Jumat. ADP memperkirakan jumlah pekerjaan yang dibuat pada bulan Mei di 178K, yang di bawah perkiraan 190K. Laporan pengangguran adalah data pertama untuk bulan Mei, jadi sulit untuk mengatakan apa yang diharapkan dari pasar tenaga kerja di AS. Pada kuartal pertama, ekonomi bisa menderita faktor musiman, ketegangan dengan China, yang merusak suasana dan dolar yang kuat yang menghancurkan inflasi. Titik kunci dari laporan ini adalah, tentu saja, data pertumbuhan upah, yang berfungsi sebagai sumber tekanan inflasi melalui pengaruh pendapatan dan inflasi dorongan biaya (menggeser biaya menaikkan upah ke harga konsumen).

Target untuk EURUSD untuk besok adalah pullback ke 1,17 setelah pertumbuhan, menutup minggu dalam 1,1650-1,17. Pada pound, seseorang dapat mencatat peningkatan mood Gfk, di mana angka dasar naik dari -9 ke -7 poin, melampaui perkiraan. Namun, tidak ada berita kuat tentang perkembangan Brexit, sehingga ketidakpastian kerjasama dengan Uni Eropa akan mendominasi sentimen untuk waktu yang lama, terutama di lingkungan perusahaan. Tujuannya adalah mendekati 1,33, tetapi itu semua tergantung pada laporan penggajian besok.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Pasar saham Asia terdorong dari terendah dua bulan pada Kamis, sementara euro tampaknya mengembangkan koreksi ke atas di tengah gencatan senjata politik Italia sementara, data AS yang lemah dan pembacaan inflasi Jerman yang optimis. Sinyal yang sangat bagus datang dari pasar obligasi Italia.

Saham Eropa dibuka lebih tinggi karena mereka bereaksi terhadap berita tentang memudar ketegangan antara sentris dan kekuatan politik sayap kanan di Italia. Presiden Italia Mattarella telah memberikan lebih banyak waktu kepada para pemimpin partai yang tepat untuk membentuk daftar menteri yang dapat diterima dan membentuk pemerintah. Kompromi ini bertujuan untuk menghindari pemilihan umum di Italia, di mana para pemimpin populis dapat memperoleh momentum di tengah masalah makro ekonomi negara itu, seperti pengangguran yang tinggi dan utang publik yang signifikan sebesar 130% dari PDB. Untuk memimpin ekonomi sesuai dengan kriteria UE, negara harus melalui jalan panjang reformasi dan menghadapi pemotongan belanja sosial atau para pemimpin Eropa akan menyetujui restrukturisasi pinjaman.

Pasar Italia berhasil menyerap obligasi Italia segar kemarin, meskipun tanpa antusiasme sebelumnya ditunjukkan dalam lelang sebelumnya. Pemerintah berhasil menjual obligasi 5 tahun senilai 1,75 miliar euro, obligasi 7 tahun senilai 2 miliar euro, dan obligasi 10 tahun senilai 10 miliar euro. Karena utang Italia memenuhi permintaan moderat untuk utangnya, ini dianggap oleh investor sebagai sinyal perbaikan dalam pandangan jangka panjang, meskipun rasio bid-to-cover adalah 1,5 dan 1,4 untuk obligasi jangka pendek. Rasio nilai di atas 2 biasanya menunjukkan permintaan yang rendah untuk keamanan dengan penerimaan tawaran yang moderat.

Kali ini, imbal hasil hingga jatuh tempo naik 1,75% dibandingkan dengan nilai sebelumnya, yaitu Obligasi dengan nilai nominal yang sama seperti pada lelang sebelumnya dijual dengan harga lebih rendah. Namun, dengan latar belakang laporan obligasi sampah di Italia, penjualan obligasi telah bertentangan dengan pesimisme, sehingga kita dapat berbicara tentang jeda sementara pada masalah Italia.

Permintaan untuk obligasi mungkin didukung oleh ECB, yang lebih suka menjauhkan diri dari gejolak politik, mengatakan bahwa pembelian kembali darurat obligasi atas dasar "kepanikan jangka pendek" tidak akan dilaksanakan.

Pasar kemungkinan besar menarik perhatian pada jajak pendapat pada keanggotaan Italia di Uni Eropa, yang dilakukan oleh perusahaan Euromedia dan Piepoli. Hasilnya menunjukkan bahwa 60 hingga 70 persen ingin tetap berada di blok dan mempertahankan euro. Menurut pendapat saya, manipulasi klasik melalui indikator-indikator yang sulit dilacak, mengingat bahwa jajak pendapat itu diperintahkan oleh saluran televisi negara. Orang Inggris, juga, tidak benar-benar ingin keluar, tetapi memilih menentangnya.

Data ekonomi AS, seperti yang diharapkan, mengecewakan investor kemarin: Nilai akhir PDB, belanja konsumen untuk kuartal pertama menunjukkan backlog perkiraan.

Informasi yang tidak menyenangkan berubah menjadi pertumbuhan saham ritel sebesar 0,6% setelah penurunan 0,7% pada Q4 2017. Pertumbuhan inventaris berarti perlambatan dalam penjualan, gudang diisi, dan ini tentu saja memperlambat impor baik pengecer maupun produksi barang-barang konsumsi dalam negeri.

Harga dalam katalis bearish yang sensitif yang terkait dengan Italia, memungkinkan investor mengalihkan perhatian mereka ke laporan NFP, yang akan dirilis pada hari Jumat. ADP memperkirakan jumlah pekerjaan yang dibuat pada bulan Mei di 178K, yang di bawah perkiraan 190K. Laporan pengangguran adalah data pertama untuk bulan Mei, jadi sulit untuk mengatakan apa yang diharapkan dari pasar tenaga kerja di AS. Pada kuartal pertama, ekonomi bisa menderita faktor musiman, ketegangan dengan China, yang merusak suasana dan dolar yang kuat yang menghancurkan inflasi. Titik kunci dari laporan ini adalah, tentu saja, data pertumbuhan upah, yang berfungsi sebagai sumber tekanan inflasi melalui pengaruh pendapatan dan inflasi dorongan biaya (menggeser biaya menaikkan upah ke harga konsumen).

Target untuk EURUSD untuk besok adalah pullback ke 1,17 setelah pertumbuhan, menutup minggu dalam 1,1650-1,17. Pada pound, seseorang dapat mencatat peningkatan mood Gfk, di mana angka dasar naik dari -9 ke -7 poin, melampaui perkiraan. Namun, tidak ada berita kuat tentang perkembangan Brexit, sehingga ketidakpastian kerjasama dengan Uni Eropa akan mendominasi sentimen untuk waktu yang lama, terutama di lingkungan perusahaan. Tujuannya adalah mendekati 1,33, tetapi itu semua tergantung pada laporan penggajian besok.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Mempekerjakan di AS kemungkinan dipercepat pada bulan Mei karena cuaca yang meningkat mendorong permintaan tenaga kerja di sektor konstruksi. Kenaikan upah kemungkinan akan sedikit berubah, karena tenaga kerja berketerampilan rendah mendominasi pasar tenaga kerja AS. Harga pekerja berketerampilan rendah lebih elastis terhadap permintaan, karena meningkatnya jumlah pelaku pasar yang membuatnya jauh lebih kompetitif. Selain itu, kemampuan untuk diganti lebih tinggi di sini, oleh karena itu pekerja berketerampilan rendah memiliki kekuatan negosiasi yang lebih rendah daripada tenaga kerja yang sangat terampil, yang memiliki lebih banyak kesempatan untuk "menaikkan upah".

Penarikan upah berbeda pada tahun 2017 karena kekhawatiran akan kualifikasi yang berbeda. Selain itu, harga untuk pekerjaan yang sangat terampil biasanya dianggap kaku, oleh karena itu guncangan ekonomi negatif lebih baik dilacak melalui dinamika upah personil berketerampilan rendah.

Payroll diharapkan telah berubah menjadi 188K tempat di bulan Mei, melawan 164K pada bulan April dan 135K pada bulan Maret. Alasan perlambatan dalam penciptaan lapangan kerja baru adalah cuaca dingin: suhu dalam beberapa bulan terakhir di bawah rata-rata multi-tahun. Untuk memenuhi tenggat waktu, para majikan terpaksa mempekerjakan lebih banyak pekerja pada bulan-bulan mendatang yang lebih baik.

Pasokan di pasar tenaga kerja juga bergantung pada fluktuasi tingkat partisipasi dalam angkatan kerja.

Ini mungkin karena keengganan “kontrak sementara” untuk bekerja di bulan-bulan dingin.

Jika pada bulan Mei LFPR tumbuh, itu mungkin juga memberi tekanan pada pertumbuhan upah.

Perubahan upah bulanan diperkirakan 0,2%, setelah naik 0,1% pada bulan April. Secara tahunan, ini berarti peningkatan 2,7%, yaitu 0,3% di bawah nilai target; pasar melihat ini sebagai kondisi yang diperlukan untuk inflasi konsumen yang stabil sebesar 2%. Belanja konsumen dan PDB pada kuartal pertama merespons dengan tepat terhadap kelemahan pasar tenaga kerja dengan pembacaan berada di bawah perkiraan.

Pasokan di pasar tenaga kerja meningkat rata-rata 200 ribu pekerjaan tahun ini, yang lebih dari 120.000 yang sesuai dengan pertumbuhan bulanan dalam populasi usia kerja. Pengangguran diperkirakan turun di bawah 4% ke minimum 17 dan setengah tahun pada 3,9%.

The Fed sedang mempersiapkan pasar keuangan untuk menaikkan suku bunga pada bulan Juni, yaitu harapan untuk kenaikan suku bunga telah dibentuk, oleh karena itu, dengan tidak adanya angka negatif yang tajam dalam laporan, itu mungkin tidak akan dapat secara signifikan mempengaruhi dolar. Jauh lebih penting untuk fokus pada ancaman perang tarif, yang dapat "melemahkan" tingkat pengembalian bagi perusahaan-perusahaan Amerika, yang pada gilirannya dapat mengurangi permintaan untuk investasi dan, karenanya, dapat memberi tekanan pada biaya pinjaman. Jika Fed tidak benar menilai konsekuensi yang mungkin dari ini, maka kenaikan suku bunga akan semakin mengurangi perusahaan insentif untuk memperluas produksi, dan normalisasi tingkat dana federal akan melawan kemampuan ekonomi.

Mengurangi ketidakpastian politik di Eropa dan meningkatnya ketidakpastian dalam kebijakan Trump dapat menyebabkan aliran modal kembali ke Eropa jika ternyata prospek pertumbuhan ekonomi AS telah dilanggar.

Perubahan musiman dalam aktivitas perdagangan juga dapat mempengaruhi reaksi pasar terhadap pembayaran gaji.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Partai-partai populis Italia kembali ke rencana untuk sebuah koalisi pada hari Kamis, mengakhiri periode ketidakpastian politik tiga bulan, dengan pengumuman bahwa mereka telah sepakat untuk membentuk pemerintah yang berjanji untuk meningkatkan pengeluaran, meninjau kebijakan fiskal Uni Eropa dan memerangi masuknya migran.

Kesepakatan damai akan menyelamatkan negara dari risiko pemilihan cepat yang bertanggung jawab atas aksi jual tajam di pasar keuangan Italia.

Para pemimpin "Liga" sayap kanan dan "Gerakan Bintang Lima" memperkuat aliansi mereka dengan menyetujui untuk menggantikan pencalonan Eurosceptic, yang mereka awalnya dinominasikan sebagai Menteri Ekonomi, karena kepala negara menentangnya.

"Semua kondisi untuk pemerintah politik Gerakan Bintang Lima dan Liga telah terpenuhi," para pemimpin partai Luigi Di Mayo dan Matteo Salvini mengatakan dalam pernyataan bersama setelah berjam-jam negosiasi di pusat Roma.

Beberapa jam kemudian, perdana menteri pilihan mereka, Giuseppe Conte, mempresentasikan daftar menteri.

"Kami akan bekerja untuk meningkatkan kualitas hidup semua orang Italia," Conte, dekat dengan Gerakan Lima Bintang, mengatakan kepada para wartawan di istana kepresidenan setelah bertemu dengan kepala negara Sergio Mattarella.

Terobosan dalam negosiasi dicapai setelah kedua pihak sepakat untuk tidak mencalonkan ekonom Paolo Savona untuk jabatan Menteri Ekonomi. Savona mengatakan bahwa Italia harus mengembangkan rencana cadangan untuk keluar dari zona euro. Ia akan digantikan oleh akademisi Giovanni Tria.

Pasar keuangan dunia pulih dalam dua hari terakhir setelah musim gugur, terkait dengan prospek pemilihan ulang.

Italia, yang utangnya lebih dari 130 persen dari PDB, adalah negara dengan utang tertinggi di kawasan euro setelah Yunani.

Harap dicatat bahwa materi ini disediakan untuk tujuan informasi saja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Perdagangan di pasar keuangan sangat berisiko.

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics

 

Monday, Jun 4, 2018 - Retail Sales m/m (AUD), Construction PMI (GBP)

Tuesday, Jun 5, 2018 – RBA Rate Statement (AUD), Services PMI (GBP), ECB President Draghi Speaks (EUR), ISM Non-Manufacturing PMI (USD)

Wednesday, Jun 6, 2018 – GGDP q/q (AUD), Trade Balance (CAD), Crude Oil Inventories (USD)

Thursday, Jun 7, 2018 – Trade Balance (AUD), BOC Gov Poloz Speaks (CAD)

Friday, Jun 8, 2018 – Employment Change (CAD), Unemployment Rate (CAD)

Original Source: Arthur Idiatulin, Tickmill Expert Daily Analytics